关注市场热点消息。

　　美联储(chǔ)布拉德：利率可能(néng)需要进一步提高

　　周五，圣路易斯联储行长(zhǎng)布拉(lā)德表(biǎo)示，决策者(zhě)可(kě)能冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思(néng)不得不进一步提高利率以给通(tōng)胀降温，但冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思他补充称，自己将观望一(yī)定时(shí)间，看看经济数据(jù)表(biǎo)现再决(jué)定6月(yuè)应(yīng)该采取何(hé)种行动(dòng)。

　　“我(wǒ)们过去15个(gè)月采(cǎi)取的激进(jìn)政策(cè)遏制了通胀的(de)上升，但目(mù)前(qián)还不(bù)清楚通胀是否(fǒu)处于通(tōng)往2％的道(dào)路上(shàng)。” 布(bù)拉德表示(shì)，需要看到“通(tōng)胀实质性下(xià)降(jiàng)”才能确信没(méi)有(yǒu)必要(yào)加(jiā)息。

　　布拉德(dé)还表示(shì)，他认为美联储仍然可以实现软(ruǎn)着陆，在不触发经济严(yán)重(zhòng)下滑的情况下帮(bāng)助通胀率回到2％目(mù)标。

　　“经济(jì)可(kě)能陷入衰退，但这不是(shì)基线情景。我(wǒ)认为(wèi)基线情境是经济增长缓(huǎn)慢，劳动力市场可(kě)能(néng)略有疲软(ruǎn)，通胀(zhàng)下降(jiàng)。”布(bù)拉德说。

　　布拉德是美联储(chǔ)决策者中鹰(yīng)派官(guān)员(yuán)的代(dài)表人物，素有“鹰王”之称(chēng)，但今年在(zài)联邦公开市场(chǎng)委员会（FOMC）没有投票权。

　　香港与(yǔ)内地(dì)利率互换(huàn)市场(chǎng)互联(lián)互(hù)通合作15日正式启(qǐ)动

　　中国人民银行5月5日表(biǎo)示，香港(gǎng)与内地利率互(hù)换市场互联互(hù)通合(hé)作（即 “互(hù)换通”）的各(gè)项(xiàng)准备工作进(jìn)展顺利，初期先行开(kāi)通“北向互换通”，“北向(xiàng)互换通”下的交易将于2023年5月15日(rì)启动(dòng)。

　　“北向互换通”，是(shì)香港及其他国家和地区的境(jìng)外投(tóu)资者经由(yóu)香港(gǎng)与内地基础设施机构之间在(zài)交易、清算、结算等方面互(hù)联互(hù)通的机制安排，参与内地银行间金融衍生品市场。初期可交易品(pǐn)种为(wèi)利率(lǜ)互换(huàn)产品，报价、交易(yì)及结算币种(zhǒng)为人民币(bì)。

　　参与“北向互换通”的境内(nèi)投资者需与外汇交易中心签署报价商协议，并为上海清(qīng)算所利率互换集(jí)中清算业务的清(qīng)算会(huì)员或(huò)该类会员的清算客户(hù)。

　　参与“北向互(hù)换通”的(de)境外投资者为符合(hé)人民银行要求并(bìng)完成内地(dì)银行间债券市场准入备(bèi)案的境外机构(gòu)投资者，并经外汇交易中心开通“北向互换通”交(jiāo)易权限。拟申请开通“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”交易权(quán)限的境外投资者(zhě)需同时申请(qǐng)成为场外(wài)结(jié)算公司(sī)的清算会员(yuán)或该类会员的清算客户。

　　初期全(quán)市场(chǎng)每日交(jiāo)易净(jìng)限额(é)为200亿元人民币(bì)，清算限额为(wèi)40亿(yì)元(yuán)人民币，后续可根据(jù)市场情(qíng)况适时调整额度。

　　罕见大(dà)乌龙(lóng)，上交所道歉

　　昨日，转债市场出现“大(dà)乌龙”。原(yuán)本公告停牌的嵘(róng)泰转债，昨日早盘却仍能(néng)正常交易(yì)，盘中一度上涨近15％。上交所发(fā)现后，于当日上午10时10分实施停(tíng)牌，并发布公告，就相关原因进行(xíng)排查。

　　5月5日盘(pán)后，上交所发布关于嵘泰转债停牌(pái)及相关交易处理情况的(de)公告。公告(gào)称，2023年4月26日，江苏(sū)嵘(róng)泰工业股份有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称(chēng)公司）在上交(jiāo)所网站发布关于实施(shī)“嵘泰(tài)转债”赎(shú)回暨(jì)摘(zhāi)牌的公告(gào)称(chēng)，嵘(róng)泰转债最后一个交易日为2023年5月4日(rì)，自2023年5月5日起(qǐ)将停止交(jiāo)易。公司后续分别(bié)于4月27日、4月(yuè)28日、4月29日、5月(yuè)5日发布(bù)4次(cì)提示性(xìng)公告(gào)。2023年5月(yuè)5日早盘，因(yīn)技术(shù)原因，该可转(zhuǎn)债仍挂(guà)牌交易。上交(jiāo)所发现(xiàn)后(hòu)，于当日(rì)上午(wǔ)10时(shí)10分实施停牌。经统计，嵘泰(tài)转债在匹配成(chéng)交阶段(duàn)共成交8.35万手，累计成交9754万元。

　　依据《上海证券交易所(suǒ)债券交易规则》第一百三(sān)十(shí)条等相关规定，嵘泰转债2023年5月5日相关匹配成(chéng)交取消(xiāo)，交(jiāo)易无效，不(bù)进行(xíng)清算交收。嵘泰转债的转(zhuǎn)股(gǔ)和赎回不(bù)受影响，正(zhèng)常进(jìn)行。

　　对(duì)于该事件的(de)发(fā)生，上交(jiāo)所深(shēn)表(biǎo)歉意，并将妥善处(chù)置后(hòu)续(xù)事宜(yí)。

　　油(yóu)脂板块(kuài)强势反弹

　　在宏观利(lì)空(kōng)阶段性出冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思尽后，市场情绪有所回(huí)暖，叠加油脂(zhī)市场基本面(miàn)迎(yíng)来改善，“五一”假期过后(hòu)，油(yóu)脂(zhī)市场连涨两日。昨日，棕(zōng)榈(lǘ)油主(zhǔ)力合约2309以3.39％的涨(zhǎng)幅领涨油脂，菜籽油主力(lì)合约2309上涨1.95％，豆油主力合(hé)约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间(jiān)，伴(bàn)随美联储继续加息预期以(yǐ)及欧(ōu)美银行业危机(jī)的继续发酵，国际原油价格大(dà)幅下(xià)挫，外围市(shì)场(chǎng)环境整体偏弱。5月4日(rì)凌晨，美联(lián)储如预期加息(xī)25个基点，这(zhè)是本轮加(jiā)息周期的第十(shí)次加息，也可能是本轮紧缩周期的终点。同时，欧洲央行周四决定放慢加(jiā)息步伐。在外围利(lì)空阶段性出尽后，大宗商品市(shì)场情(qíng)绪出现(xiàn)反弹，油脂(zhī)价格在假期开盘走(zǒu)弱后(hòu)也迎来上涨(zhǎng)。”中(zhōng)泰(tài)期货(huò)研究所油脂油料分析师(shī)巩力赫表示，在(zài)此(cǐ)轮(lún)上涨过程中，棕榈(lǘ)油(yóu)领涨油脂，产地供给(gěi)偏(piān)紧，同时(shí)国内(nèi)棕榈油(yóu)库存连续下降(jiàng)支撑盘面走强，菜油紧随其后，而(ér)豆油因(yīn)5—6月(yuè)大(dà)豆到港压力涨幅相对有限。

　　在光(guāng)大(dà)期(qī)货(huò)研究(jiū)所(suǒ)油脂(zhī)油料分析师侯雪玲(líng)看来，油脂(zhī)市场的强力反弹是由基本面的(de)改善推动的。她表示，一方(fāng)面源(yuán)于(yú)餐饮端的利多预(yù)期。油脂相关上(shàng)市企业(yè)一季度(dù)业(yè)绩大(dà)增，多因(yīn)为销量上涨和毛利率(lǜ)提升共同推动(dòng)；“五一”旅游出行火爆，交(jiāo)通(tōng)运输部数据显示，假期前三(sān)天日均发(fā)送人数和2019年、2021年基本持平。这(zhè)意味(wèi)着油脂(zhī)餐饮端消费亮眼，假(jiǎ)期后，现货(huò)普(pǔ)遍存在(zài)一(yī)轮补库(kù)需求。未来很长一(yī)段时间(jiān)，餐饮端将持续成为支(zhī)撑油脂(zhī)需求的(de)重要(yào)力量。另(lìng)一方面，国内大豆压(yā)榨(zhà)企业5月上旬仍出现(xiàn)不同(tóng)程度的(de)停机计划，市(shì)场现货(huò)供(gōng)应仍有(yǒu)偏紧张情况，豆油累(lèi)库(kù)速度放缓；而棕(zōng)榈油方(fāng)面(miàn)，产(chǎn)地库存出(chū)现超(chāo)预期下(xià)降。GAPKI数据显(xiǎn)示，印尼棕榈油(yóu)2月库存环(huán)比下降15％至264万吨，其中(zhōng)产量425万(wàn)吨(dūn)，出口291万吨(dūn)，印(yìn)尼国内消费180万(wàn)吨(dūn)，分项数据和1月几乎(hū)持平。机构预期马(mǎ)来西亚棕榈油4月产量环(huán)比(bǐ)增0.9％至130万吨(dūn)，出口环(huán)比下降19.3％至120万吨(dūn)，由此(cǐ)推算4月库存环比减少(shǎo)10％至151万吨。

　　与此同时，海外市场方面，受到马来西亚棕榈油库(kù)存减少的预期支(zhī)撑(chēng)，BMD毛棕(zōng)榈油期(qī)货价(jià)格在(zài)本周累计上(shàng)涨超(chāo)7％。“节前马来(lái)西亚棕榈油(yóu)整体数据(jù)偏弱，出口月(yuè)度环(huán)比下降，且产(chǎn)量降幅不足，导(dǎo)致市场情绪略显悲(bēi)观。但(dàn)在价格持(chí)续下跌(diē)后，利空落地效应以及机构对于4月马来西(xī)亚(yà)棕榈(lǘ)油库(kù)存预估超预(yù)期下(xià)降的乐观情绪，推(tuī)动期(qī)价快(kuài)速反弹，而库存(cún)预估下降的(de)原(yuán)因(yīn)来自于马来(lái)西亚(yà)国(guó)内消费(fèi)需求的增加。”中辉期货油脂油料分析师贾晖表示，外盘带动内盘油(yóu)脂价格上行，而豆(dòu)油(yóu)及菜油自身基(jī)本面供应增加的利(lì)空因素逐(zhú)步弱化也对(duì)盘面带来一些支持。

　　宏(hóng)观和基本面，谁将起到主导作用？

　　据外媒报道，周五公布的一项调查显示(shì)，全(quán)球第二大棕榈(lǘ)油生产(chǎn)国(guó)——马来西(xī)亚截至4月底的(de)棕榈油库存料降至11个月以来最低水平(píng)，因产量持平且马来(lái)西亚国内使用量增加。受访的九位分析师和贸易商预估中值(zhí)显(xiǎn)示，棕榈(lǘ)油库存料较3月减(jiǎn)少(shǎo)9.8％至151万(wàn)吨，连续第三个月减少并(bìng)触(chù)及2022年5月以来最低水平。

　　与此同(tóng)时，国内棕榈油库存也(yě)由(yóu)升转降，刷新5个半月的最低水(shuǐ)平(píng)。中(zhōng)国粮油商(shāng)务网(wǎng)监测(cè)数据(jù)显示，截至2023年第17周末，国(guó)内棕榈油库(kù)存总量为77.9万吨，较上周(zhōu)减(jiǎn)少4.5万(wàn)吨；合同量为(wèi)4.7万吨，较上周(zhōu)增加0.7万吨。其中24度及(jí)以下库存量为(wèi)73.6万吨，较上(shàng)周减(jiǎn)少4.5万吨(dūn)；高度库存量为4.2万(wàn)吨，较上(shàng)周减少0.1万吨。

　　“虽(suī)然(rán)马(mǎ)来(lái)西亚和国内棕榈(lǘ)油库存都在下(xià)降，但原因各有(yǒu)不同。马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油库存下降的主要原(yuán)因(yīn)来自于产量的季(jì)节性减产以及(jí)印尼国内出口政(zhèng)策限制(zhì)导(dǎo)致的(de)棕榈油(yóu)出(chū)口较好。而国内棕榈(lǘ)油库存大幅下降，主要是受到年初国内疫情防控措施优化调(diào)整带(dài)来的(de)餐饮消(xiāo)费的增加，同时豆棕现货(huò)价差(chà)高位运行导(dǎo)致棕榈(lǘ)油替(tì)代性能大大增(zēng)强，也进一步刺激(jī)了(le)棕(zōng)榈油(yóu)的消(xiāo)费。

　　虽然马(mǎ)来(lái)西亚(yà)及中(zhōng)国棕榈油库存下降，但由(yóu)于印尼(ní)5月(yuè)出口政策出现调整，将(jiāng)允许更多(duō)的棕榈油出口(kǒu)，市场对于马(mǎ)来西(xī)亚棕榈油5月出口数据保持谨慎态(tài)度。中国和印度作为全球主要(yào)的棕榈油(yóu)进口国，虽然库存(cún)都不同程度下降，但都仍(réng)处于历史较高水平，若棕(zōng)榈油价格上涨(zhǎng)，将(jiāng)抑(yì)制其消(xiāo)费和进口积极性。”贾(jiǎ)晖表(biǎo)示。

　　据侯雪玲(líng)介(jiè)绍，对于(yú)棕榈油产地来说，每年的1—4月属于去库周期，因(yīn)产量处于年(nián)内(nèi)低位(wèi)，无法满足当月(yuè)需求。今年4月国际豆棕(zōng)倒挂以及需求国库(kù)存偏高，棕榈油出口(kǒu)需求差，但(dàn)依然没有扭(niǔ)转(zhuǎn)去(qù)库趋势。可以说，产量绝对水平低是去库(kù)的主要(yào)原因。后期(qī)随着产(chǎn)量季节性增加，棕榈油重新累库也(yě)是必然趋势。

　　国(guó)内(nèi)方面，侯雪玲认为，棕(zōng)榈油(yóu)的去库(kù)更(gèng)多是(shì)供需双重推(tuī)动的(de)结果。随着产地挺(tǐng)价，进口利润差，棕榈油到港(gǎng)压力下降，月均(jūn)到港量30万吨左右。更为(wèi)重要的是，国内(nèi)油脂餐饮需求旺盛(shèng)，随(suí)着气温(wēn)升高，棕(zōng)榈(lǘ)油使用限制减(jiǎn)少，棕(zōng)榈油表观(guān)消费同比几乎(hū)翻倍。国内棕榈油要想重新累库，需要进口增加，也(yě)就是说进口利润(rùn)打开(kāi)，产地让利(lì)，这至少需要产地库存压力明显恢复才有(yǒu)可能。因此，未来产地的累库必将早于国内(nèi)，存(cún)在节奏差(chà)。

　　“从目前的市场情况来看，短期内缺乏明显利多因素驱动，因此棕榈油上涨缺乏(fá)可持续性。不(bù)过，从(cóng)更长的(de)年度时(shí)间周期(qī)来(lái)看，在厄尔(ěr)尼诺气候(hòu)的预期(qī)下，棕榈油(yóu)有望逐步进(jìn)入中期企稳阶(jiē)段。后(hòu)续需(xū)要(yào)密切关注(zhù)厄尔(ěr)尼诺气候的发生和持续情(qíng)况。”贾晖认为。

　　在(zài)许多市场人士看来(lái)，今年仍是“宏观大年”，宏观层面对于大(dà)宗商(shāng)品的(de)影响(xiǎng)仍然起到(dào)主导作用(yòng)。那么(me)，对于油脂(zhī)市场来说是(shì)这样(yàng)吗？

　　“美联储加息周期接近尾(wěi)声，欧洲央行在(zài)周四也放慢了激进紧缩的步(bù)伐。在(zài)外围(wéi)利空阶段性(xìng)出(chū)尽后(hòu)，大宗商品市(shì)场情绪(xù)出(chū)现反弹。不过，随着美联(lián)储会议的结束，市场焦点仍将集(jí)中在美国银行业的任何可能(néng)的(de)风险蔓延，对此仍需保持谨慎态度。对于油脂来说，目(mù)前基本面仍然(rán)多空交织。当前年度(dù)加拿(ná)大(dà)油菜(cài)籽的丰产对国内市场的压力持续存(cún)在，5—6月进口大豆大(dà)量到(dào)港的预期对豆系(xì)品种带(dài)来压力，另外国内棕榈油整(zhěng)体库存偏高也使得(dé)油脂整体的(de)行(xíng)情难(nán)以表现得特别强势。不过(guò)，油脂(zhī)的估值在偏低的油粕比(bǐ)和(hé)当前年(nián)度南美大豆的(de)减产预期的逐渐兑现背景下(xià)，又显得处于(yú)偏低水平。在此(cǐ)情(qíng)况下，油(yóu)脂似乎(hū)难以表现(xiàn)出(chū)独立走势，单边(biān)行情仍将比较多地被宏(hóng)观因素主导(dǎo)。”巩力(lì)赫表(biǎo)示。

　　而(ér)在贾晖看来(lái)，由于美联储加(jiā)息已(yǐ)经在市场预期当中，因(yīn)此对大宗商品市场(chǎng)的利空影响有限。对于油(yóu)脂市场(chǎng)来说(shuō)，虽然生物柴油消费占比不低，比如棕榈油工业消费占到产(chǎn)量(liàng)30％以上，欧盟工业消费和(hé)食用消费各占一半，但各国生物柴油政策比(bǐ)例一段时期内(nèi)是固定的，不会(huì)因为原油及宏观市场的波动，而出现生(shēng)物柴(chái)油产量的大幅波动，加上油脂食用作为消费(fèi)必需品，宏观(guān)因(yīn)素影响有限，因此油(yóu)脂(zhī)自身基(jī)本面(miàn)对价格(gé)波(bō)动仍然(rán)将起(qǐ)到主导作用。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思