海通策略认为，全A盈利拐点(diǎn)已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速(sù)持续(xù)下滑，利润向下(xià)游(yóu)转(zhuǎn)移；中(zhōng)游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传媒表(新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久biǎo)现亮眼；下游消费(fèi)盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利大(dà)增。 数字(zì)经济归母净利单季同比已经开(kāi)始(shǐ)回升，AI和(hé)半(bàn)导体产业盈(yíng)利有待(dài)改善，其中受益于(yú)国产替(tì)代的半导体材(cái)料和半导体设备维持(chí)较高增(zēng)速，其中(zhōng)设备盈(yíng)利加(jiā)速(sù)增长；低碳经济景气度高位回(huí)落，新型电网盈利增(zēng)速持续提升(shēng)，主(zhǔ)要受益于储能的快速发(fā)展。

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